Why Square Enix Sold Its Western Studios

The gaming industry can’t go a month without major takeover news, but the most recent of these was surprising for another reason. Square Enix suddenly sold all of its western studios – Crystal Dynamics and Eidos – to the Embracer Group. That includes high-profile franchises like Tomb Raider and Deus Ex. The move leaves Square Enix largely out of western-made games, trimming the sails with a clear focus on its own internal Japanese development. Analysts tell GameSpot the move is a bit of a “head-scratcher” financially, but ultimately fits the long-term goals of downsizing the organization and pursuing new revenue streams.

Lewis Ward, director of gaming research at IDC, says Square’s revenue growth and earnings have been decent over the past nine months, which may have prompted the company to sell “most of the crown jewels.” But then, he says, the sale price was surprisingly low if that’s the case.

Nu aan het spelen: Marvel’s Guardians of the Galaxy – Lanceringstrailer

“Het probleem dat ik heb met dit scenario is dat $ 300 miljoen voor een bedrijf dat vorig jaar ruim $ 2,4 miljard genereerde, helemaal niet als een grote winst voelt”, zei Ward. “Als Embracer tonnen geld op hun pad zou gooien, zou het logisch zijn om te verkopen in deze verhoogde M&A-sfeer, maar $ 300 miljoen lijkt me een prijskaartje voor een zeer noodlijdend bedrijf gezien hun recente omzetresultaten. Het komt dichter bij Activision’s voorgestelde overname door Microsoft vanuit dit perspectief. Dus er moet meer zijn in het verhaal dat ik gewoon weet, dat helpt het te verklaren. Het is een beetje een hoofd-kraker.”

Piers Harding-Rolls, die onderzoek doet naar games bij Ampere Analysis, ziet dit als een manier om het bedrijf af te slanken terwijl het enkele van zijn langetermijndoelen nastreeft, en zijn andere investeringen hebben het misschien nog veel enthousiaster gemaakt om deze activa te verkopen .

“Square Enix heeft geprobeerd dit deel van zijn bedrijf te ontlasten om zijn investeringen te herstructureren en te focussen”, aldus Harding-Rolls. “Het heeft moeite om consistent commercieel succes uit die studio’s te halen, en het wil een slankere organisatie bouwen met een aantrekkelijker groei- en winstverhaal voor zijn aandeelhouders.

“Afgezien van de groeimotoren op de lange termijn die het heeft geïdentificeerd – AI, cloud en blockchain – maakt dit Square Enix financieel robuuster als een gamebedrijf van vandaag. Gezien de pijplijninvesteringen waarmee het in de komende vijf jaar, was het waarschijnlijk gebrand om te verkopen gezien zijn prioriteiten. Dit zal onvermijdelijk enige reorganisatie betekenen in de westerse kantoren, die verantwoordelijkheden hebben voor alle SE-titels in Europa en Noord-Amerika.”

Square Enix heeft laten weten dat de verkoop zal worden gebruikt om onder meer te investeren in de blockchain. Ondertussen suggereerde Ward dat dit een grotere stap was in de richting van Square Enix die zich op zijn eigen terrein zou vestigen. “Het klinkt alsof Square zich terugtrekt uit internationale ontwikkelingsinspanningen en zich opnieuw richt op de output van zijn Japanse studio’s”, zei hij. “Ik denk dat we moeten aannemen dat ze tientallen miljoenen dollars hebben verloren aan Marvel’s Avengers in het bijzonder. Deze verkoop van Crystal Dynamics en Eidos-Montréal kan worden gelezen als een witte vlag op hun recente uitstapjes naar gelicentieerde Marvel-inhoud, aangezien beide [studios’] games failed to meet their sales targets last year.”

One reason the sales might not come as a big surprise is that for most of the past decade Square Enix had built a reputation for public statements pointing out that its Western releases were underperforming. It made such comments about the likes of Tomb Raider, Marvel’s Avengers, Guardians of the Galaxy and its mobile games division. While Square Enix never gave its exact forecasts to gauge the failure of these various efforts, it was clear that the company was unhappy with its Western investments.

Meanwhile, this only expands the portfolio for the Embracer Group, the company that is rapidly working its way into a mega-publisher with tons of high-profile properties.

“I thought Tencent had had an M&A tear until I looked at the Embracer Group’s appetite for game studios for the past few years!” said Ward. “I just suspect that they are super optimistic about the growth of gaming in the coming years and so they are aggressive in buying up studios that they think have a solid pedigree and presumably have some interesting projects in the works.

Harding-Rolls said Embracer has put itself in a good position to recoup more than its investment, although it may take time to achieve that return on investment, depending on the status of ongoing projects.

“Embracer faces significant investment in these studios over a number of years before seeing significant ROI, but it has also added a strong collection of IP and franchises with potential future value that could easily eclipse the $300 million invested if successful,” said Harding-Rolls. said. “There is a positive but investment risk involved. The lack of expertise in service games, Marvel’s Avengers aside, will have counted on the negotiated price.”

GameSpot may receive a commission for retail offers.

Leave a Comment